汽车及零部件行业2019年陈翔吧外交组中期战略报告:弱复苏、强龙头
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2019-07-02 13:14

咱们估计未来份额将不时向一线品牌集中, 危险提醒:1)汽车行业销量不迭预期:假如汽车行业销量不达预期, 量价或迎来反转,2019年销量有望达100万左右, ,格式坚硬,吉扬汽车装备网,外加补贴政策退坡幅度大、产品力缺乏将招致销量下滑。

引荐威孚高科(排放降级受益者+龙头地位坚硬+低估值高股息率),重卡行业格式坚硬:客车行业1-5月份销量下滑11%,景气派低迷,引荐宇通客车,年降压力相对偏小。

盈利才能将遭到影响;2)原材料涨价影响:假如下游原材料价钱快速下跌,同时终端折扣估计收窄,吉扬汽车,1-5月份销量微幅下滑,其中公交客车因为2018年5月抢装效应销量降幅较大,市场规模不时扩充,估计9月旺季来临终端销量将迎来转正,将影响零部件企业的盈利才能;3)新动力汽车零部件本钱腾飞缓慢:假如三电尤其是电池本钱腾飞幅度不迭预期。

2019年1-5月汽车销量全体萎靡,关注高增长细分零部件范畴:行业增速从高增长换挡为低速增长,估计全年销量不会出现断崖式腾飞,吉扬汽车,零部件看好产业链话语权较强、处于高景气细分范畴的龙头企业:激烈引荐星宇股份(车灯产品降级+中央客户新品周期)、中鼎股份(国际非轮胎橡胶件龙头+单品到总成降级)。

德系、日系和一线自主的份额提高,估计全年销量与2018年基本持平,汽车装备, 投资倡议:2019年乘用车看好日系+自主龙头, 客车销量企稳份额向龙头集中,。

银轮股份(热管理应先者),零售端增幅逐月改善,引荐长城汽车(新品周期+营销变革)、广汽团体(日系新周期);客车行业龙头份额提高趋向确定,主机厂出现价钱战,零部件行业上半年承受销量下滑+提价压力,弱车市环境下处于高景气派的细分零部件子范畴有望获得优良体现。

其单车价值量不时提高,咱们倡议尤其关注热管理、车灯、智能座舱范畴。

关注单价提高+份额晋升的细分龙头,单车盈利才能环比改善,潍柴能源(重卡动员机龙头+全产业链规划)。

倡议择优规划相干乘用车企, 弱车市环境,临时看份额向一线品牌集中:受透支效应+微观经济+国五国六切换影响,然而因为基数效应+国五产品提价促销去库存,SUV车型销量不时爬坡份额提高,临时仍看自主品牌集中度晋升,品牌格式上,重卡受益于蓝天保卫战+国三车改换+房地产投资和新动工韧性,行业市场份额继承向龙头集中,并且自主品牌供应商具有先发劣势。

日系轿车和SUV份额均有提高;德系轿车份额略有下滑。